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方圓支承：下游需求回升皖江規(guī)劃帶來(lái)機(jī)遇
下游需求逐漸回暖
2008年馬鞍山方圓支承公司回轉(zhuǎn)支承銷量4.98萬(wàn)套，預(yù)計(jì)2009年不足4萬(wàn)套，同比下降約20%。下降幅度較大的品種主要是為高空作業(yè)車、太陽(yáng)能配套的小圈，而這些產(chǎn)品主要是出口給國(guó)外配套。2009年汽車起重機(jī)2.74萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)27.2%，是去年增長(zhǎng)Z好的工程機(jī)械大類，但主要是小型起重機(jī)增長(zhǎng)較快、而公司沒(méi)有配套相應(yīng)的支承配套。從訂單來(lái)看，2009年10月份以來(lái)明顯感覺(jué)到市場(chǎng)回暖。預(yù)計(jì)2010年下游需求增長(zhǎng)幅度較大，公司支承銷量在4.7萬(wàn)套，增長(zhǎng)約20%。
競(jìng)爭(zhēng)激烈，下游用戶自己配套
這幾年，回轉(zhuǎn)支承的生產(chǎn)廠家大幅增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)越來(lái)越激烈。目前全國(guó)回轉(zhuǎn)支承廠家達(dá)到70～80家，比以前大幅增加。其中馬鞍山本地就有回轉(zhuǎn)支承廠9家左右。雖然這些小廠主要在低端回轉(zhuǎn)支承產(chǎn)品上和公司形成競(jìng)爭(zhēng)，效益較差，但給產(chǎn)品價(jià)格造成較大沖擊。從下游配套廠商來(lái)看，性價(jià)比不是Z優(yōu)選擇。而且徐工羅特艾德也在擴(kuò)產(chǎn)、三一等也想自己發(fā)展支承業(yè)務(wù)，公司中低端產(chǎn)品配套的份額可能下降。
毛利率回升較慢
2009年上半年公司營(yíng)業(yè)毛利率31.54%，同比下降16.1 個(gè)百分點(diǎn)；三季度毛利率30.68%，環(huán)比下降3.72個(gè)百分點(diǎn)。公司產(chǎn)品成本中環(huán)形鋼坯約占60%～70%，環(huán)形鍛件主要由馬鋼、山西2～3家、江蘇5～6 件鍛件廠等提供。從全國(guó)范圍來(lái)看，環(huán)形鍛件的產(chǎn)能過(guò)剩，不過(guò)預(yù)計(jì)2010年在鋼材漲價(jià)10%～15%的情況下，鍛件提價(jià)的可能性較大。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，預(yù)計(jì)公司對(duì)中低端產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)、轉(zhuǎn)移成本的能力不是很強(qiáng)。
風(fēng)電和重型機(jī)械支承項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)
公司2009年4月底公告，計(jì)劃在開(kāi)發(fā)區(qū)征地建設(shè)研發(fā)檢測(cè)中心和風(fēng)電、重型裝備支承項(xiàng)目；預(yù)計(jì)春節(jié)后就很可能取得土地證使用證，工程項(xiàng)目在經(jīng)過(guò)董事會(huì)、股東大會(huì)審議通過(guò)后將開(kāi)始進(jìn)行土建施工�？紤]到國(guó)外設(shè)備交付時(shí)差，預(yù)計(jì)從土建到廠房建成、設(shè)備到位投產(chǎn)需要1.5～2年時(shí)間。該項(xiàng)目計(jì)劃投資6～7億元，達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能1萬(wàn)套，主要給大型風(fēng)機(jī)、重型機(jī)械配套。目前公司資產(chǎn)負(fù)債率很低，預(yù)計(jì)公司很可能會(huì)先借款來(lái)建設(shè)此項(xiàng)目。
股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有望重啟
公司首期限制性股票和股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案草案終止，認(rèn)為主要是由于市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生變化，原方案已經(jīng)不具備激勵(lì)效果的原因。預(yù)計(jì)隨著下游行業(yè)的逐漸回暖，公司重啟股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的可能性較大。2009年是一個(gè)較好的激勵(lì)基期選擇年度。
皖江規(guī)劃帶來(lái)機(jī)遇
《皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)規(guī)劃》獲得國(guó)務(wù)院支持通過(guò)，將馬鞍山等9市地區(qū)劃入皖江城市帶。預(yù)計(jì)這些地區(qū)將獲得優(yōu)惠政策支持等發(fā)展機(jī)遇。公司作為馬鞍山市的重點(diǎn)上市公司，必將獲得政策支持。（中國(guó)證券網(wǎng)）
2008年馬鞍山方圓支承公司回轉(zhuǎn)支承銷量4.98萬(wàn)套，預(yù)計(jì)2009年不足4萬(wàn)套，同比下降約20%。下降幅度較大的品種主要是為高空作業(yè)車、太陽(yáng)能配套的小圈，而這些產(chǎn)品主要是出口給國(guó)外配套。2009年汽車起重機(jī)2.74萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)27.2%，是去年增長(zhǎng)Z好的工程機(jī)械大類，但主要是小型起重機(jī)增長(zhǎng)較快、而公司沒(méi)有配套相應(yīng)的支承配套。從訂單來(lái)看，2009年10月份以來(lái)明顯感覺(jué)到市場(chǎng)回暖。預(yù)計(jì)2010年下游需求增長(zhǎng)幅度較大，公司支承銷量在4.7萬(wàn)套，增長(zhǎng)約20%。
競(jìng)爭(zhēng)激烈，下游用戶自己配套
這幾年，回轉(zhuǎn)支承的生產(chǎn)廠家大幅增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)越來(lái)越激烈。目前全國(guó)回轉(zhuǎn)支承廠家達(dá)到70～80家，比以前大幅增加。其中馬鞍山本地就有回轉(zhuǎn)支承廠9家左右。雖然這些小廠主要在低端回轉(zhuǎn)支承產(chǎn)品上和公司形成競(jìng)爭(zhēng)，效益較差，但給產(chǎn)品價(jià)格造成較大沖擊。從下游配套廠商來(lái)看，性價(jià)比不是Z優(yōu)選擇。而且徐工羅特艾德也在擴(kuò)產(chǎn)、三一等也想自己發(fā)展支承業(yè)務(wù)，公司中低端產(chǎn)品配套的份額可能下降。
毛利率回升較慢
2009年上半年公司營(yíng)業(yè)毛利率31.54%，同比下降16.1 個(gè)百分點(diǎn)；三季度毛利率30.68%，環(huán)比下降3.72個(gè)百分點(diǎn)。公司產(chǎn)品成本中環(huán)形鋼坯約占60%～70%，環(huán)形鍛件主要由馬鋼、山西2～3家、江蘇5～6 件鍛件廠等提供。從全國(guó)范圍來(lái)看，環(huán)形鍛件的產(chǎn)能過(guò)剩，不過(guò)預(yù)計(jì)2010年在鋼材漲價(jià)10%～15%的情況下，鍛件提價(jià)的可能性較大。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，預(yù)計(jì)公司對(duì)中低端產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)、轉(zhuǎn)移成本的能力不是很強(qiáng)。
風(fēng)電和重型機(jī)械支承項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)
公司2009年4月底公告，計(jì)劃在開(kāi)發(fā)區(qū)征地建設(shè)研發(fā)檢測(cè)中心和風(fēng)電、重型裝備支承項(xiàng)目；預(yù)計(jì)春節(jié)后就很可能取得土地證使用證，工程項(xiàng)目在經(jīng)過(guò)董事會(huì)、股東大會(huì)審議通過(guò)后將開(kāi)始進(jìn)行土建施工�？紤]到國(guó)外設(shè)備交付時(shí)差，預(yù)計(jì)從土建到廠房建成、設(shè)備到位投產(chǎn)需要1.5～2年時(shí)間。該項(xiàng)目計(jì)劃投資6～7億元，達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能1萬(wàn)套，主要給大型風(fēng)機(jī)、重型機(jī)械配套。目前公司資產(chǎn)負(fù)債率很低，預(yù)計(jì)公司很可能會(huì)先借款來(lái)建設(shè)此項(xiàng)目。
股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有望重啟
公司首期限制性股票和股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案草案終止，認(rèn)為主要是由于市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生變化，原方案已經(jīng)不具備激勵(lì)效果的原因。預(yù)計(jì)隨著下游行業(yè)的逐漸回暖，公司重啟股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的可能性較大。2009年是一個(gè)較好的激勵(lì)基期選擇年度。
皖江規(guī)劃帶來(lái)機(jī)遇
《皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)規(guī)劃》獲得國(guó)務(wù)院支持通過(guò)，將馬鞍山等9市地區(qū)劃入皖江城市帶。預(yù)計(jì)這些地區(qū)將獲得優(yōu)惠政策支持等發(fā)展機(jī)遇。公司作為馬鞍山市的重點(diǎn)上市公司，必將獲得政策支持。（中國(guó)證券網(wǎng)）
發(fā)布時(shí)間：2010-02-02
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